Reequilíbrio O que é reequilibrar O reequilíbrio é o processo de realinhamento dos pesos de um portfólio de ativos. O reequilíbrio envolve periodicamente comprar ou vender ativos em uma carteira para manter o nível desejado original de alocação de ativos. Por exemplo, digamos que uma alocação de ativos objetivo original foi de 50 ações e 50 títulos. Se as ações tiveram um bom desempenho durante o período, poderia ter aumentado a ponderação das ações da carteira para 70. O investidor pode então decidir vender algumas ações e comprar títulos para recuperar o portfólio da alocação de destino original de 5050. BREAKING DOWN Reequilíbrio Embora o reequilíbrio do termo tenha conotações em relação a uma distribuição uniforme de ativos, não é necessária uma divisão de ações e 5050 ações. Em vez disso, o reequilíbrio de um portfólio envolve a reafectação de ativos para uma maquiagem definida. Isto aplica-se se a alocação de destino é 5050, 7030 ou 4060. Muitas vezes, essas medidas são tomadas para garantir que o montante envolvido seja no nível desejado pelos investidores. Como o desempenho das ações pode variar de forma mais dramática do que os títulos, a porcentagem de ativos associados às ações mudará com as condições do mercado. Juntamente com a variável de desempenho, os investidores podem ajustar o risco global dentro de suas carteiras para atender às mudanças nas necessidades financeiras. Reequilíbrio das contas de aposentadoria Uma das áreas mais comuns que os investidores buscam reequilibrar são as alocações dentro de suas contas de aposentadoria. O desempenho do ativo afeta o valor geral, e muitos investidores preferem investir de forma mais agressiva em idades mais jovens e de forma mais conservadora quando se aproximam da idade da aposentadoria. Muitas vezes, o portfólio é mais conservador quando o investidor se prepara para retirar os fundos para fornecer renda de aposentadoria. Reequilíbrio para a diversidade Dependendo do desempenho do mercado, os investidores podem encontrar uma grande quantidade de ativos atuais mantidos em uma área. Por exemplo, se o valor do estoque X aumentar em 25, enquanto o estoque Y ganhou apenas 5, uma grande quantidade do valor na carteira está vinculada ao estoque X. Se o estoque X sofrer uma queda repentina, a carteira sofrerá maiores perdas por associação . O reequilíbrio permite ao investidor redirecionar alguns dos fundos atualmente mantidos em estoque X para outro investimento, seja mais do estoque Y ou comprando um novo estoque por inteiro. Ao ter fundos espalhados por ações múltiplas, uma desaceleração em uma será parcialmente compensada pelas atividades dos outros, que podem fornecer um nível de estabilidade de portfólio. Freqüência de Rebalance Embora não exista um cronograma necessário para reequilibrar um portfólio, a maioria das recomendações é examinar alocações pelo menos uma vez por ano. É possível ir sem reequilibrar um portfólio, embora isso geralmente não seja aconselhável. O reequilíbrio dá aos investidores a oportunidade de vender alto e comprar baixo, aproveitando os ganhos de investimentos de alto desempenho e reinvesti-los em áreas que ainda não experimentaram um crescimento tão notável. Rebalançamento beta inteligente O reequilíbrio beta inteligente é um tipo de reequilíbrio periódico, semelhante ao reequilíbrio regular que os índices passam a ajustar às mudanças no valor de estoque e na capitalização de mercado. As estratégias beta inteligentes tomam uma abordagem baseada em regras para evitar as ineficiências do mercado que se arrastam no investimento em índices devido à dependência da capitalização de mercado. O reequilíbrio beta inteligente usa critérios adicionais, como o valor conforme definido por medidas de desempenho, como valor contábil ou retorno sobre o capital, para alocar as participações em uma seleção de ações. Este método de criação de portfólio baseado em regras acrescenta uma camada de análise sistemática ao investimento que o investimento de índice simples não possui. Embora o reequilíbrio beta inteligente seja mais ativo do que simplesmente usar o investimento em índices para imitar o mercado global, é menos ativo do que o estoque escolhido. Uma das principais características do rebalanceamento beta inteligente é que as emoções são retiradas do processo. Dependendo de como as regras são configuradas, um investidor pode acabar por cortar a exposição aos seus melhores desempenhos e aumentar a exposição a artistas menos estelares. Isso é contrário ao velho ditado de deixar seus vencedores serem executados. Mas o reequilíbrio periódico realiza os lucros regularmente, em vez de tentar o sentimento do mercado do tempo para o lucro máximo. Smart beta também pode ser usado para reequilibrar entre classes de ativos se os parâmetros apropriados estiverem configurados. Nesse caso, os retornos ponderados pelo risco são freqüentemente usados para comparar diferentes tipos de investimentos e ajustar a exposição em conformidade. Estudo de Rebalance de Russell: o que você precisa saber A reconstituição dos índices de Russell anualmente em junho representa um dos maiores de curto prazo Impulsionadores da demanda por ações específicas dos EUA. As estratégias de negociação avançadas dos participantes do mercado de fundos de hedge para investidores de varejo se concentram em previsão precisa de membros e turnos de demanda subsequentes. Investidores inteligentes familiarizados com o processo podem prever quais ações podem se mover dentro ou fora dos índices, embora o processo não seja tão simples como identificar as 2.000 maiores empresas no mercado. A análise das tendências de preços entre estilos e tamanhos de estoque pode ajudar os investidores a identificar potenciais beneficiários ou rezagados à medida que os índices são reconstituídos. Reconstituição de Russell Todos os anos, em maio e junho, os índices Russell liberam uma lista atualizada dos constituintes para seus vários índices, notadamente Russell 2000 e Russell 1000. Muitos fundos e fundos mútuos negociados em bolsa são construídos para rastrear esses índices, de modo que o índice oficial Os reequilibrios obrigam esses fundos a negociar grandes volumes de ações que se movem dentro ou fora do índice. Isso impulsiona mudanças importantes na demanda por ações, gerando volatilidade significativa. A metodologia do índice Russell U. S. leva em consideração capitalização de mercado, país de origem, elegibilidade da lista de câmbio, preço por ação, disponibilidade de ações, volume de negociação e estrutura da empresa. Análise de avaliação de pequena e média capitalização de uma cesta de métricas de avaliação indica que as ações de pequeno e médio prazo estão negociando com um prêmio significativo para suas médias históricas de 30 anos em junho de 2017. O índice de preço a lucro de pequena capitalização De 16,7 é 9 acima da média histórica de 15,3, embora tenha atingido um ciclo alto de 19,3 em 2017. Pequenas capitais também comercializam em um 3 premium para grandes capitais, que é dois pontos percentuais da média histórica e 28 pontos percentuais abaixo do ciclo Alto. As menores expectativas de crescimento relativo parecem ser um fator significativo na avaliação relativa, já que o PEG cai acima da média histórica. O comércio de médias capitais em um prémio de 3 para os seus homólogos menores em uma base de PE em 17,5, reverter um desconto historicamente normal. Também é importante notar que os bonés médios são 8 mais caros do que mega caps, muito abaixo do prémio de 27 picos, mas ainda acima da paridade exibida historicamente. Análise de avaliação de preço de crescimento pelo Bank of America A Merrill Lynch, braço corporativo e bancário de investimento da Bank of America Corporation (NYSE: BAC), sugere que o preço do crescimento é atrativo em relação aos níveis históricos. As empresas de estilo de crescimento geralmente comercializam ações premium para valores de valor, mas o prêmio é estreito em relação aos níveis históricos, tanto para as pequenas capitais quanto para as médias capitais, que ficam em 15 e 12, respectivamente. Estes marcam os spreads mais estreitos desde 2018. As ações de valor de pequena capital superaram as ações de crescimento atualizadas, condições que apenas ocorreram em três anos da década anterior. Isso indica que o mercado está antecipando um crescimento mais lento do que os analistas estão prevendo. Os estoques de crescimento superaram suas contrapartes de valor desde 2009, montando uma onda de melhoria das condições econômicas e política monetária solta. A partir de junho de 2017, as expectativas de aumento da taxa do Federal Reserve, turbulência nos mercados de energia e commodities e fraqueza em certas grandes economias globais. Essas condições catalisaram o desejo dos investidores de estoques de alta volatilidade de alta qualidade, uma vez que a tolerância ao risco diminuiu. As avaliações ricas para ações de alta tecnologia de tecnologia também empurraram os investidores para ações de energia e financeiras que negociaram com descontos para o valor contábil. As implicações para o reequilíbrio do índice do índice de Russell baseiam-se em vários fatores, embora a capitalização de mercado seja o principal determinante. O forte desempenho entre os estoques de médio e médio prazo poderia impedir que pequenas capitulações se movessem para índices mais altos em grande número. As ações de valor também podem ser mais propensas a se mudar para índices, enquanto os estoques de crescimento nas margens são mais prováveis de serem descartados. Os estoques de crescimento que caem fora dos índices são particularmente vulneráveis, porque estes geralmente são mais voláteis. Os investidores também podem esperar que as empresas que sofreram devido à volatilidade macroeconômica global correm o risco de exclusão. Os materiais básicos e as empresas de energia estão particularmente em risco, uma vez que o preço da matéria-prima tem causado estragos nas linhas de fundo.
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